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Economistas y “mercados” difieren sobre perspectivas de tasas de interés

Las posibilidades de que la Reserva Federal de Estados Unidos aumente las tasas de interés en diciembre, treparon en el último mes. Según un sondeo de Reuters los economistas están más convencidos de la proximidad de un alza mientras los “mercados” son más cautos.

Viernes 16 de septiembre de 2016 | Edición del día

Fotografía: wikimedia

Las posibilidades de que la Reserva Federal de Estados Unidos aumente las tasas de interés en diciembre treparon en el último mes, según un sondeo de Reuters que mostró que los economistas están más convencidos de la proximidad de un alza a pesar de la débil inflación y el magro crecimiento salarial en el país.

Varios funcionarios de la Fed sugirieron recientemente que la economía está lista para tasas más altas, lo que avivó la expectativa de un incremento en septiembre, pero la gobernadora Lael Brainard sorprendió a muchos con un enfoque cauto en su discurso de comienzos de esta semana.

Con todo, el consenso de más de 100 economistas encuestados por Reuters la semana pasada mostró que la tasa meta de los fondos de la Fed subirá a 0,50-0,75 % en el cuarto trimestre, con una probabilidad media del 70 % de un alza en diciembre.

En la encuesta del mes pasado, la probabilidad era del 57,5 por ciento. Los “mercados”, sin embargo, están considerando esa posibilidad por debajo del 40 %.
En caso de que la Fed aplique un alza en diciembre, será justo 12 meses después de haberlas subido por primera vez en casi una década, una realidad muy lejana a la previsión que hizo a fin de 2015 de cuatro aumentos para este año.

Una sucesión de preocupaciones se interpusieron en el camino a la concreción de esa proyección, entre ellas la desaceleración económica de China, la turbulencia en los mercados financieros a comienzo de año y el resultado del referendo en el que los británicos decidieron salir de la Unión Europea.

Entonces muchos empezaron a pronosticar que la Fed no subiría las tasas en todo 2016. Pero la presidenta del banco central estadounidense, Janet Yellen, dijo en agosto que se había fortalecido el panorama para un aumento de las tasas y remarcó la posibilidad de un alza en el corto plazo.

La probabilidad media brindada por los economistas de un incremento al final de la reunión de la Fed del 20 y 21 de septiembre fue muy baja, de uno en cuatro, apenas por encima de la apreciación del “mercado”. No obstante, un alza de tasas en el cuarto trimestre fue la proyección central del 76 % de los economistas encuestados.
Dado que la revisión de política monetaria de noviembre es pocos días antes de la elección presidencial estadounidense, diciembre es la única opción concreta que queda si la Fed se abstiene de subir las tasas la semana que viene.

El sondeo pronostica que la Reserva Federal aplicará dos aumentos más en 2017, llevando las tasas a 1,00-1,25 por ciento.







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